Big Joueurs Forex Marché

Arrêtez la chasse avec les grands joueurs Forex Le marché des changes est le marché financier le plus endetté au monde. Dans les actions, la marge standard est fixée à 2: 1, ce qui signifie qu'un commerçant doit mettre en place au moins 50 espèces pour contrôler la valeur de 100 de stock. En options, le levier augmente à 10: 1, avec 10 contrôlant 100. Dans les marchés à terme. Le facteur de levier est augmenté à 20: 1. Par exemple, dans un contrat Dow Jones à terme sur e-mini, un trader n'a besoin que de 2 500 pour contrôler 50 000 actions. Cependant, aucun de ces marchés ne se rapproche de l'intensité du marché des changes, où l'effet de levier par défaut pour la plupart des concessionnaires est fixé à 100: 1 et peut atteindre 200: 1. Cela signifie que 50 seulement peuvent contrôler jusqu'à 10 000 dollars de devises. Pourquoi est-ce important d'abord et avant tout, le haut degré de levier peut faire FX soit extrêmement lucrative ou extraordinairement dangereux, selon le côté du commerce que vous êtes sur. En FX, les commerçants au détail peuvent littéralement doubler leurs comptes pendant la nuit ou perdre tout en quelques heures si ils emploient la pleine marge à leur disposition, bien que la plupart des commerçants professionnels limitent leur levier à pas plus de 10: 1 et ne jamais assumer un risque énorme . Mais indépendamment du fait qu'ils négocient sur un effet de levier de 200: 1 ou un levier de 2: 1, presque tout le monde dans les transactions FX avec des arrêts. Dans cet article, vous apprendrez comment utiliser arrêts pour mettre en place la chasse d'arrêt avec la stratégie de grandes specs. Les arrêts sont la clé Précisément parce que le marché des changes est tellement exploité, la plupart des acteurs du marché comprennent que les arrêts sont essentiels à la survie à long terme. La notion de l'attente, comme certains investisseurs peuvent faire, n'existe tout simplement pas pour la plupart des commerçants de forex. Trading sans arrêts sur le marché des devises signifie que le commerçant sera inévitablement face à la liquidation forcée sous la forme d'un appel de marge. À l'exception de quelques investisseurs à long terme qui peuvent se négocier sur une base de trésorerie. Une grande partie des participants au marché forex sont considérés comme des spéculateurs. Par conséquent, ils n'ont tout simplement pas le luxe d'allaiter un commerce perdant depuis trop longtemps parce que leurs positions sont fortement endettées. En raison de cette dualité inhabituelle du marché des changes (levier élevé et utilisation presque universelle des arrêts), arrêter la chasse est une pratique très courante. Bien qu'il puisse avoir des connotations négatives à certains lecteurs, arrêter la chasse est une forme légitime de commerce. Il n'est rien de plus que l'art de chasser les joueurs perdants hors du marché. Dans le forex parlent ils sont connus comme longs faibles ou shorts faible. Tout comme un joueur de poker puissant peut prendre des adversaires moins capables en augmentant les enjeux et en achetant le pot, les grands joueurs spéculatifs (comme les banques d'investissement, les hedge funds et les banques centrales d'argent) aiment les arrêts de pistolet dans l'espoir de générer un nouvel élan directionnel. En fait, la pratique est si commune dans FX que tout commerçant inconscient de cette dynamique de prix souffrira probablement des pertes inutiles. Parce que l'esprit humain cherche naturellement l'ordre, la plupart des arrêts sont regroupés autour des nombres ronds se terminant en 00. Par exemple, si la paire EUR USD a été la négociation à 1,2470 et la hausse de la valeur, La plupart des arrêts résidaient dans un ou deux points du point de prix 1.2500 plutôt que, disons, 1.2517. Ce seul fait est une connaissance précieuse, car il indique clairement que la plupart des commerçants de détail doivent placer leurs arrêts à des endroits moins fréquentés et plus inhabituelle. Plus intéressant, cependant, est la possibilité de profiter de cette dynamique unique du marché des devises. Le fait que le marché FX est tellement arrêté donne la portée à plusieurs configurations opportunistes pour les commerçants à court terme. Dans son livre Day Trading The Currency Market (2005), Kathy Lien décrit une telle configuration basée sur la décoloration du niveau 00. L'approche discutée ici est basée sur la notion opposée de rejoindre l'élan à court terme. (Lisez la suite pour apprendre à maximiser les profits avec des arrêts de volatilité.) Profiter de la chasse La chasse d'arrêt avec les grandes spécifications est une installation extrêmement simple, ne nécessitant rien de plus qu'un tableau des prix et un indicateur. Voici la configuration en bref: Sur un graphique d'une heure, marquer les lignes de 15 points de chaque côté du numéro de la ronde. Par exemple, si l'EURUSD s'approche du chiffre de 1,2500, le trader marque 1,2485 et 1,2515 sur le graphique. Cette zone de 30 points est connue comme la zone de commerce, tout comme la ligne de 20 verges sur le terrain de football est connu comme la zone rouge. Les deux noms communiquent la même idée - à savoir que les participants ont une probabilité élevée de marquer une fois qu'ils entrent dans cette zone. L'idée derrière cette configuration est simple. Une fois que les prix atteignent le niveau du nombre rond, les spéculateurs tenteront de cibler les arrêts groupés dans cette région. Parce que FX est un marché décentralisé. Personne ne connaît la quantité exacte d'arrêts à un niveau particulier de 00, mais les commerçants espèrent que la taille est assez grande pour déclencher une nouvelle liquidation des positions - une cascade de commandes d'arrêt qui poussera le prix plus loin dans cette direction qu'il ne bougerait dans des conditions normales . Par conséquent, dans le cas de la configuration longue, si le prix dans l'EURUSD montait vers le niveau 1.2500, le trader irait long la paire avec deux unités dès qu'il a franchi le seuil 1.2485. L'arrêt sur le commerce serait de 15 points en arrière de l'entrée parce que c'est un commerce de momentum stricte. Si les prix ne suivent pas immédiatement, il est probable que l'installation a échoué. L'objectif de profit sur la première unité serait le montant du risque initial ou approximativement 1.2500, à quel point le commerçant déplacerait l'arrêt sur la deuxième unité au seuil de rentabilité pour bloquer dans le bénéfice. La cible sur la deuxième unité serait deux fois le risque initial ou 1.2515, permettant au commerçant de sortir sur un momentum éclatement. Mis à part regarder ces niveaux de graphique clés, il ya seulement une autre règle qu'un trader doit suivre afin d'optimiser la probabilité de succès. Parce que cette configuration est essentiellement un dérivé de la négociation momentum, il devrait être échangé seulement dans le sens de la tendance plus grande. Il existe de nombreuses façons de déterminer la direction à l'aide de l'analyse technique. Mais la moyenne mobile simple de 200 périodes (SMA) sur les cartes horaires peut être particulièrement efficace dans ce cas. En utilisant une moyenne à plus long terme sur les graphiques à court terme, vous pouvez rester sur le côté droit de l'action de prix sans être soumis à des mouvements de whipsaw à court terme. Jetons un regard sur deux métiers - l'un court et l'autre un long - pour voir comment cette configuration est échangée en temps réel. UNIT A Absolute Essentials 2. Les principaux joueurs dans Le marché des changes Lorsque le dollar américain est sorti de l'étalon-or et a commencé à flotter contre d'autres monnaies, le Chicago Mercantile Exchange a commencé à créer des contrats à terme de devises pour fournir un endroit où les banques et les sociétés pourraient couvrir les risques indirects associés aux transactions en devises étrangères. Plus récemment, les fluctuations des devises se sont concentrées sur un déplacement massif des contrats à terme de devises vers des opérations plus directes sur les marchés au comptant du Forex, où les négociants professionnels de devises, ainsi que les contrats d'acheminement, dérivés de toutes sortes déploient leurs différentes stratégies de négociation et de couverture. L'idée de la spéculation monétaire a été activement commercialisée, ce qui a un effet profond sur la planification des devises non seulement des nations - par l'intermédiaire de leurs banques centrales - mais aussi des banques commerciales et d'investissement, des entreprises et des particuliers. Ce sont les principales catégories de participants - une clientèle de devises dispersée géographiquement - et, par conséquent, le marché dans son ensemble. En pratique, le marché des changes se compose d'un réseau de joueurs regroupés dans divers hubs autour du globe. La principale différence entre ces participants au marché est leur niveau de capitalisation et de sophistication, où les éléments de sophistication comprennent principalement: les techniques de gestion de l'argent, le niveau technologique, les capacités de recherche et le niveau de discipline. Parmi les acteurs du marché, c'est le commerçant individuel qui a le moins de capitalisation. En l'absence de cette force, en plus d'émuler ces autres éléments de sophistication des acteurs institutionnels, les opérateurs individuels sont forcés d'imposer une discipline sur leurs stratégies commerciales. Ceux qui peuvent imposer la discipline auront la possibilité d'extraire des rendements positifs sur les marchés Forex. Les joueurs passaient en revue dans cette section sont: Les banques commerciales et d'investissement Commençons à disséquer les plus gros joueurs: les banques. Bien que leur échelle est énorme par rapport à la moyenne des commerçants de détail Forex, leurs préoccupations ne sont pas dissemblables à celles des spéculateurs de détail. Que ce soit un fabricant de prix ou preneur de prix, tous les deux cherchent à faire un profit d'être impliqué dans le marché Forex. Qu'est-ce qu'un market maker Pour être considéré comme un marqueur de marché de change, une banque ou un courtier doit être prêt à citer un prix à deux sens. Un prix d'offre qui est le prix d'achat des décideurs et un prix d'offre est leur prix de vente à tous les participants du marché interrogateur, qu'ils soient ou non des créateurs de marché. Les marqueurs de marché capitalisent sur la différence entre leur prix d'achat et leur prix de vente, qui est appelé le quotspreadquot. Ils sont aussi compensés par leur capacité à gérer leurs risques de change à l'échelle mondiale en utilisant non seulement les revenus d'écart mentionnés mais aussi en compensant les revenus et les revenus sur les swaps et les conversions de profits ou pertes résiduels. Les taux de change peuvent être déclarés par le biais de courtiers en devises partout dans le monde par téléphone ou par voie électronique par le biais de plates-formes de négociation numérique. Il ya des centaines de banques participant au réseau Forex. Qu'elles soient grandes ou petites, les banques participent aux marchés des changes non seulement pour compenser leurs propres risques de change et ceux de leurs clients, mais aussi pour accroître la richesse de leurs détenteurs d'actions. Chaque banque, bien qu'organisée différemment, dispose d'un bureau de négociation chargé de l'exécution des ordres, de la mise en marché et de la gestion des risques. Le rôle du bureau de négociation de change peut également être de faire des profits de négociation de devises directement par la couverture. Arbitrage ou un éventail différent de stratégies. Comptabilisation de la majorité du volume traité. La Banque Royale d'Ecosse, HSBC, Barclays, Merrill Lynch, JP Morgan Chase, et d'autres encore tels que ABN Amro, Morgan Stanley, etc. Négoce activement sur le marché Forex. Parmi ces grandes banques, d'énormes quantités de fonds sont négociés en un instant. Alors qu'il est standard pour le commerce de 5 à 10 millions de colis Dollar, assez souvent 100 à 500 millions de dollars paquets obtenir cité. Les transactions sont traitées par téléphone avec des courtiers ou via une connexion de terminal de négociation électronique à leur contrepartie. Source: Enquête Euromoney forex Beaucoup de fois les banques se positionnent également sur les marchés des devises guidé par une vue particulière des prix du marché. Ce qui les distingue probablement des participants non bancaires, c'est leur accès unique aux intérêts d'achat et de vente de leurs clients. Cette information quotinsider quotins peut leur donner un aperçu des pressions d'achat et de vente probables sur les taux de change à un moment donné. Mais si c'est un avantage, il est seulement de valeur relative: pas de banque unique est plus grand que le marché - même pas les grandes marques mondiales peuvent prétendre à être en mesure de dominer le marché. En fait, comme tous les autres acteurs, les banques sont vulnérables aux mouvements du marché et elles sont également soumises à la volatilité du marché. Semblable à votre compte de marge avec un courtier. Les banques ont établi entre eux des accords entre débiteurs et créanciers qui rendent possible l'achat et la vente de devises. Afin de compenser les risques liés à la détention de positions de change résultant de transactions avec des clients, les banques concluent des accords de réciprocité pour se cotiser tout au long de la journée sur des montants prédéterminés. Les ententes de négociation directe peuvent inclure une certaine marge maximale, sauf dans des conditions extrêmes, par exemple. Il peut également inclure que le taux serait fourni dans un laps de temps raisonnable. Par exemple, quand un client veut vendre 100 millions d'euros, la procédure est la suivante: le guichet de vente des banques reçoit l'appel des clients et demande au bureau de négociation à quel taux de change ils peuvent vendre au client. Le client peut maintenant accepter ou refuser le tarif offert. En tant que market maker. La banque doit gérer l'ordre sur le marché interbancaire et assumer le risque pour cette position tant qu'il n'y a pas de contrepartie pour cet ordre. Supposons que le client accepte les banques acheter le prix alors les dollars sont immédiatement crédités au client. La banque a maintenant une position ouverte à court terme de plus de 100 millions d'euros et doit trouver soit un autre ordre client pour correspondre à cette commande, ou une contre-partie sur le marché interbancaire. Pour faire de telles transactions, la plupart des banques sont nourries par des réseaux de monnaie électronique afin d'offrir le prix le plus fiable pour chaque transaction. Le marché interbancaire peut donc être compris en termes de réseau, constitué de banques et d'institutions financières qui, reliées par leurs guichets. Négocier les taux de change. Ces taux ne sont pas seulement indicatifs, ils sont les prix des transactions réelles. Pour comprendre l'uniformité des prix, il faut imaginer que les prix soient instantanément perçus à partir des prix croisés de centaines d'institutions dans un réseau agrégé. En plus de la technologie disponible, la concurrence entre les banques contribue également aux spreads serrés et aux prix justes. Banques centrales La majorité des économies de marché développées ont une banque centrale comme principale autorité monétaire. Le rôle des banques centrales tend à être diversifié et peut différer d'un pays à l'autre, mais leur obligation en tant que banques pour leur gouvernement n'est pas de faire des profits mais plutôt de faciliter les politiques monétaires gouvernementales (l'offre et la disponibilité de l'argent) Lisser la fluctuation de la valeur de leur monnaie (par exemple par le biais des taux d'intérêt). Les banques centrales détiennent des dépôts en devises appelés quotreserves quot aussi connus sous le nom de réserves quottofficiales quot ou quotinternational reserves quot. Cette forme d'actifs détenus par les banques centrales est utilisée dans les politiques de relations étrangères et indique un lot entier sur la capacité d'un pays à réparer les dettes extérieures et indique également une cote de crédit des nations. Alors que dans le passé les réserves ont été principalement détenus en or, aujourd'hui, ils sont principalement détenus en dollars. Il est courant pour les banques centrales de posséder aujourd'hui de nombreuses monnaies à la fois. Peu importe les devises que les banques possèdent, le dollar reste la monnaie de réserve la plus importante. Les différentes monnaies de réserve que les banques centrales détiennent comme actifs peuvent être le dollar américain, l'euro, le yen japonais, le franc suisse, etc. Ils peuvent utiliser ces réserves comme moyen de stabiliser leur propre monnaie. Dans un sens pratique, cela signifie le contrôle et la vérification de l'intégrité des cours cotés négociés sur le marché et finalement utiliser ces réserves pour tester les prix du marché en opérant effectivement sur le marché interbancaire. Ils peuvent le faire lorsqu'ils pensent que les prix ne correspondent pas aux grandes valeurs économiques fondamentales. L'intervention peut prendre la forme d'achats directs pour pousser les prix plus élevés ou de vendre pour pousser les prix vers le bas. Une autre tactique qui est adoptée par les autorités monétaires est de pénétrer le marché et de signaler qu'une intervention est une possibilité, en commentant dans les médias sur son niveau préféré pour la monnaie. Cette stratégie est également connue sous le nom de jawboning et peut être interprétée comme un précurseur de l'action officielle. La plupart des banquiers centraux préféreraient plutôt laisser les forces du marché bouger les taux de change, dans ce cas en convaincant les participants du marché d'inverser la tendance dans une certaine monnaie. Vous pouvez accéder à un grand nombre de rapports publiés à FXstreet dans lequel tactiques jawboning sont mentionnés. Paolo Pasquariello explique l'action des prix à proximité des interventions indiquant: Les interventions de la Banque centrale sont l'une des caractéristiques les plus intéressantes et les plus intrigantes des marchés internationaux de change (forex). Plus souvent que d'habitude, les autorités monétaires nationales se livrent à des efforts individuels ou coordonnés pour influencer la dynamique des taux de change. La nécessité de renforcer ou de résister à une tendance actuelle d'un taux de change clé, de calmer les conditions désordonnées du marché, de signaler les orientations actuelles ou futures de la politique économique ou de reconstituer des réserves de devises épuisées auparavant, Des opérations. Comme vous le voyez, la tenue de réserves est une mesure de sécurité et stratégique. En dépensant de grandes réserves de devises, les banques centrales sont en mesure de maintenir la valeur de leur monnaie élevée. S'ils vendent plutôt leur propre monnaie, ils sont capables d'influencer leur prix vers des niveaux inférieurs. La conséquence des banques centrales ayant acheté d'autres monnaies dans une tentative de garder leur propre devise faible se traduit par des réserves plus importantes. Le montant que les banques centrales détiennent dans les réserves continue de changer en fonction des politiques monétaires, de l'offre et de la demande, et d'autres facteurs. Dans des circonstances extrêmes, par exemple après une forte tendance ou un déséquilibre dans un taux de change. Garder un oeil sur la rhétorique et les actions des banquiers centraux, comme une intervention peut être adoptée dans une tentative d'inverser le taux de change et d'annuler une tendance établie par les spéculateurs. Ce n'est pas quelque chose qui arrive souvent, mais peut être vu spécialement à des moments où les taux de change obtenir un peu hors de la main, soit en baisse ou en hausse trop rapidement. A cette époque, les banques centrales peuvent intervenir pour générer une réaction spécifique. Ils savent que les participants au marché prêtent une attention particulière à eux et respectent leurs commentaires et leurs actions. Leur pouvoir financier pur d'emprunter ou d'imprimer de l'argent leur donne un mot énorme dans la valeur d'une monnaie. Les opinions et commentaires d'une banque centrale ne doivent jamais être ignorés et il est toujours recommandé de suivre leurs commentaires, que ce soit dans les médias ou sur leur site Web. Les interventions peuvent durer un certain temps. La Banque du Japon a le bilan le plus actif à cet égard, tandis que d'autres pays ont traditionnellement adopté une approche manuelle en ce qui concerne la valeur de leurs monnaies. En mars 2009, la Banque nationale suisse a annoncé qu'elle interviendrait sur le marché des devises pour acheter des devises étrangères afin d'éviter une nouvelle appréciation du franc suisse. En conséquence, le franc suisse s'est considérablement affaibli et EURCHF a bondi de plus de 3. Kasper Kirkegaard de Danske Bank AS rapporte la tactique dans un de ses rapports. Entreprises Amères Entreprises Tous les participants n'ont pas le pouvoir de fixer les prix en tant que décideurs du marché. Certains simplement acheter et vendre selon le taux de change en vigueur. Ils constituent une part importante du volume commercialisé sur le marché. C'est le cas des entreprises et des entreprises de toutes tailles, d'un petit importateur à une entreprise de trésorerie de plusieurs milliards de dollars. Ils sont obligés par la nature de leurs activités - de recevoir ou de faire des paiements pour des biens ou services qu'ils ont rendus - d'effectuer des transactions commerciales ou de capital qui les obligent à acheter ou à vendre des devises. Ces «commerçants dits commerciaux» utilisent les marchés financiers pour compenser les risques et couvrir leurs opérations. Les commerçants non commerciaux sont plutôt considérés comme des spéculateurs. Il comprend de grands investisseurs institutionnels, des hedge funds et d'autres entités qui négocient sur les marchés financiers pour des gains en capital. Dans un article tiré du Forex Journal, une édition spéciale par le magazine Traders Journal en novembre 2007, Kevin Davey détaille en mots drôles pourquoi vous devriez imiter les commerçants non-commerciaux: Une entreprise automobile a récemment attribué une grande partie de ses gains à son Forex trading Activités. Ces groupes devraient frapper la peur dans les petits minnows parce que ces groupes sont les requins professionnels. Ces organisations échangent jour et nuit, connaissent les tenants et les aboutissants du marché et mangent les faibles. Les grands mouvements sur le marché sont généralement le résultat des activités des professionnels, donc suivre leur avance et suivre les tendances qu'ils commencent peut être une bonne stratégie. Dans les mêmes eaux que les requins professionnels nagent, il y a aussi beaucoup de petits poissons. Ils sont également votre concurrence, donc en connaissant leurs tendances peuvent vous aider à les exploiter. Par exemple, les marchands de minnow peu sophistiqués sont susceptibles de mettre des ordres stop-loss à des niveaux évidents de soutien ou de résistance. Sachant cela, vous pouvez exploiter cette tendance et nourrir sur eux. Aussi, pensez à la première formation graphique certaine chose que vous avez jamais appris. Les chances sont que les nouveaux commerçants sont juste apprendre sur cette formation maintenant, afin que vous puissiez se faner de leurs métiers et probablement faire tout droit. Pensez-y de cette façon - vaincre un ennemi assis à son bureau dans son bureau à domicile trading le marché du Forex dans ses pantoufles de lapin est probablement plus facile que de vaincre un MBA avec un costume 5000 qui commerces via des programmes complexes d'arbitrage de réseaux neuronaux. Donc, essayez d'imiter et de suivre les requins et de manger les minnows. This est où avoir un plan pour vous faire un vairon plus agile ou même vous transformer en un requin est critique. Les gestionnaires de fonds, hedge funds et fonds de patrimoine souverain Avec Forex trading surging au cours des dernières décennies, et comme plus d'individus gagner leur vie de négociation, la popularité des véhicules d'investissement plus risqués comme les fonds de couverture a augmenté. Ces participants sont essentiellement des gestionnaires de fonds internationaux et nationaux. Ils peuvent traiter des centaines de millions, car leurs réserves de fonds d'investissement ont tendance à être très importantes. En raison de leurs chartes d'investissement et des obligations envers leurs investisseurs, la ligne de fond des hedge funds les plus agressifs est d'obtenir des rendements absolus en plus de gérer le risque total du capital mis en commun. Les facteurs de change jouent comme la liquidité. Un effet de levier et un coût relativement faible créent un environnement d'investissement unique pour ces participants. D'une manière générale, les gestionnaires de fonds investissent pour le compte d'un éventail de clients, y compris les fonds de pension, les investisseurs individuels, les gouvernements et même les banques centrales. De plus, les fonds d'investissement gérés par le gouvernement, connus sous le nom de fonds souverains, ont connu une croissance rapide ces dernières années. Ce segment du marché des changes est venu à exercer une plus grande influence sur les tendances et les valeurs de la monnaie à mesure que le temps avance. Un autre type de fonds, composé de fonds d'investissement gérés par le gouvernement, sont des fonds de richesse quotsovereign. En savoir plus sur ce sujet. Plates-formes de négociation sur Internet L'un des grands défis pour le Forex institutionnel et comment les entreprises liées à l'échange sont gérées a été l'émergence des plates-formes de négociation basées sur Internet. Ce média a contribué à former un marché mondial diversifié où les prix et l'information sont librement échangés. Comme en témoigne l'émergence des plateformes électroniques de courtage, la tâche de l'alignement client est systématisée car ces plateformes agissent comme des points d'accès direct aux pools de liquidité. L'élément humain du processus de courtage - toutes les personnes impliquées entre le moment où un ordre est mis au système commercial jusqu'au moment où il est traité et assorti par un contre-partie - est réduit par le soi-disant quotstraight-through-processingquot (STP ) La technologie. Similaire à la façon dont nous voyons les prix sur un Forex Broker s plate-forme, un grand nombre de transactions interbancaires est maintenant courtier électroniquement en utilisant deux plates-formes primaires: le fournisseur d'informations sur les prix Reuters a introduit un système de négociation basé sur Internet pour les banques en 1992, Qui est un abréviation de système de courtage electronique - introduit en 1993 en remplacement du courtier vocal. Les deux systèmes de négociation EBS et Reuters offrent des opérations sur les paires de devises principales, mais certaines paires de devises sont plus liquides et sont négociées plus fréquemment sur EBS ou Reuters Dealing. Par exemple, l'EURUSD est généralement échangée via EBS tandis que la GBPUSD est négociée par Reuters Dealing. Les paires de devises croisées ne sont généralement pas cotées sur l'une ou l'autre plate-forme, mais sont calculées sur la base des taux des principales paires de devises puis décalées par les jambes. Quelques exceptions sont EURJPY et EURCHF qui sont échangées par l'intermédiaire d'EBS et d'EURGBP qui est négocié par Reuters. Kathy Lien explique la cote croisée dans un de ses articles: Par exemple, si un trader interbancaire avait un client qui voulait aller longtemps EURCAD, le commerçant serait très probablement acheter EURUSD sur le système EBS et d'acheter USDCAD sur la plate-forme Reuters. Le trader multipliera alors ces taux et fournira au client le tarif EURCAD respectif. La transaction à deux devises est la raison pour laquelle le spread pour les devises, comme l'EURCAD, tend à être plus large que le spread pour l'EURUSD. La taille de transaction minimale de chaque unité qui peut être traitée sur les plates-formes a tendance à un million de la devise de base. La taille moyenne des transactions d'un billet a tendance à atteindre cinq millions de la devise de base. C'est pourquoi les investisseurs individuels ne peuvent pas accéder au marché interbancaire - ce qui serait un montant commercial extrêmement important (rappelez-vous ceci est sans levier) est la citation minimale que les banques sont disposés à donner - et ce n'est que pour les clients qui commercent habituellement entre 10 millions et 100 millions et juste besoin d'éclaircir certains changements lâches sur leurs livres. Comme mentionné ci-dessus, le marché interbancaire est basé sur des relations de crédit spécifiques entre les banques. Afin de négocier avec d'autres banques aux taux offerts, une banque peut utiliser bilatérale. Ou des systèmes d'appariement de commandes multilatérales, qui n'ont pas de banque ou de courtier intermédiaire. Ces plateformes de change non officielles, comme celles mentionnées précédemment, sont apparues en l'absence d'un échange centralisé à l'échelle mondiale. Au début des années 90, lorsque ces plateformes interbancaires ont été introduites, c'est aussi lorsque le marché des changes a ouvert pour le commerçant privé, décomposant le montant minimum élevé requis pour une transaction interbancaire. Avec les banques, les non-bancaires Forex participants de tous types ont un choix de systèmes de négociation et de traitement disponibles pour toutes les tranches de transactions. Dans le même temps que les plates-formes interbancaires ont été introduites, les systèmes de négociation basée sur le Web que les sociétés pourraient utiliser au lieu d'appeler les banques sur le téléphone a également commencé à apparaître. Ces plates-formes de négociation comprennent aujourd'hui FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX et d'autres. Tous sont facilement disponibles sur Internet pour vos recherches ultérieures. Ces plates-formes constituent une étape cruciale pour les participants non bancaires (courtiers-cadres, sociétés et gestionnaires de fonds, par exemple) qui leur permettent de contourner en premier lieu les créateurs de marché et de réduire substantiellement les coûts d'accès direct au marché. Ces plates-formes professionnelles ont été suivies par les premières plates-formes de négociation basées sur le Web pour le secteur du commerce de détail. Aujourd'hui, il ya des centaines de courtiers Forex en ligne dont l'activité est axée sur la prestation de services pour le petit commerçant ou investisseur, un phénomène qui reflète ce qui se passe déjà au niveau interbancaire. Source: BIS. org Sondage triennal 2007 Courtiers en ligne de détail-concessionnaires Dans les sections précédentes, vous avez appris à comprendre comment fonctionne le marché Forex. Maintenant, nous allons voir comment son fonctionnement interne peut affecter votre trading en apprenant plus sur les courtiers Forex de détail. Si vous souhaitez échanger une devise contre une autre et faire des profits, tout comme la plupart des particuliers, vous ne pouvez pas accéder aux prix disponibles sur le marché interbancaire. Vous ne pouvez pas simplement entrer dans Citigroup ou Deutsche Bank et commencer à jeter des Euros et Yen autour, à moins que vous soyez un multinationale ou un hedge fund avec des millions de Dollars. Pour participer au Forex, vous avez besoin d'un courtier au détail. Où vous pouvez commercer avec des quantités beaucoup inférieures. Les courtiers sont généralement de très grandes entreprises avec un tournant commercial énorme, qui fournissent l'infrastructure aux investisseurs individuels pour le commerce sur le marché interbancaire. La plupart d'entre eux sont des créateurs de marché pour le commerçant de détail, et pour fournir des prix bidirectionnels concurrentiels, ils doivent s'adapter aux changements technologiques en cours dans l'industrie, comme nous l'avons vu ci-dessus. Qu'est-ce que cela signifie de négocier directement avec un market maker. Chaque market maker a un bureau de négociation. Qui est la méthode traditionnelle que la plupart des banques et des institutions financières utilisent. Le market maker interagit avec d'autres banques market maker pour gérer leur position exposition et risque. Chaque fabricant de marché offre un prix légèrement différent dans une paire de devises en fonction de leur carnet de commandes et les flux de prix. En tant que commerçant, vous devriez être en mesure de produire des gains indépendamment si vous utilisez un market maker ou un accès plus direct à travers un ECN. Mais néanmoins, il est toujours essentiel de savoir ce qui se passe de l'autre côté de vos métiers. Pour acquérir cet aperçu, vous devez d'abord comprendre la fonction d'intermédiaire d'un courtier. Le marché interbancaire est l'endroit où les courtiers Forex compensent leurs positions. Mais pas exactement comme les banques. Forex courtiers n'ont pas accès à la négociation dans l'interbancaire à travers des plates-formes de négociation comme EBS ou Reuters Dealing, mais ils peuvent utiliser leur flux de données pour soutenir leurs moteurs de prix. L'intégrité accrue des prix est un facteur important que les commerçants considèrent lorsqu'ils traitent des produits hors-bourse, puisque la plupart des prix proviennent de réseaux interbancaires décentralisés. Afin de citer les prix à leurs clients et de compenser leurs positions sur le marché interbancaire. Les courtiers exigent un certain niveau de capitalisation, des accords commerciaux et des contacts électroniques directs avec une ou plusieurs banques market maker. Vous savez par le chapitre A01 que le marché au comptant Forex fonctionne en vente libre. Ce qui signifie qu'il n'y a pas de garants ou d'échanges impliqués. Les banques désireuses de participer en tant que décideurs du marché primaire ont besoin de relations de crédit avec d'autres banques, en fonction de leur capitalisation et solvabilité. Les relations de crédit plus ils peuvent avoir, le meilleur prix qu'ils obtiendront. Il en va de même pour les courtiers Forex de détail: selon la taille du courtier en détail en termes de capital disponible, le prix plus favorable et l'efficacité, il peut fournir à ses clients. Habituellement, c'est parce que les courtiers sont capables d'agréger plusieurs flux de prix et de citer toujours la plus serrée écart moyen à ses clients de détail. Il s'agit d'un exemple simplifié de la façon dont un courtier cite un prix pour la GBPUSD: Le courtier choisit le prix de vente le plus élevé (Banque D) et le cours acheteur le plus bas (Banque C) et le combine au meilleur taux de marché possible: Courtier ajoute sa marge à la meilleure citation du marché afin de faire un profit. Le prix finalement cité aux clients serait quelque chose comme: Lorsque vous ouvrez un quotmargin appelé quotmargin compte avec un courtier - dealer. Vous êtes entré dans une convention de crédit similaire, où vous êtes devenu un créancier envers votre courtier et lui, à son tour, un emprunteur de vous. Que pensez-vous qu'il se passe au moment où vous ouvrez une position. Le courtier achemine-t-il le montant vers le marché interbancaire? Oui, il peut le faire. But he can also decide to match it with another order for the same amount from another of his clients, since passing the order through the interbank means paying a commission or spread. By doing so, the broker acts as a market maker. Through complex matching systems, the broker is able to compensate orders of all sizes from all its costumers between each other. But since the order flow is not a zero equation - there may be more buyers than sellers at a certain time - the broker has to offset this imbalance in his order book taking a position in the interbank market. Obviously, many of these brokering functions have been significantly computerized, cutting out the need for human intervention . The broker may also assume the risk. taking the other side of this imbalance, but its less probable that he assumes the entire risk. On one hand, the statistics showing the majority of retail Forex traders loosing their accounts, may contribute to the appeal of such a business practice. But on the other hand, the spread is where the real secure and low risk business lies. Richard Olsen explains the market maker s business model better than anyone: In fx you have a wide range of playershellipwith a correspondingly wide range of perceived opportunity sets. But the player with the shortest-term interest is the market maker. And as a counterparty to every trade, he is the master. The market maker earns his profit from an infinitesimally small spread, and that spread has an oh-so-brief shelf life. If at a given price equal portions of buyers and sellers come into the market, the market maker has it easy. But this is a fast, over-the-counter market buyers and sellers donrsquot come in regular, offsetting waves, and when they do come, they all have to deal through the market maker. Whose primary objective is to limit risk (his own) and cover costs (his own). He needs to clear his books as quickly as possible to reduce his risk he will lay off trades within five seconds, 10 seconds, or 10 minutes. And to offload his inventory he will move the price to attract buyers and sellers. The information is in the price, but what is it telling us Is Forex a zero-sum game Ed Ponsis answer to this controversial question throws some light into a subject which is often misunderstood: There is a misconception among some traders that every trade must have a winner and a loser. . suppose you enter a long position on EURUSD and at the same time, another trader takes a short position in the same currency pair. The broker simply matches the orders and collects the spread. This is exactly what the broker wants, to keep the entire spread and maintain a flat position . Does this mean that in the above scenario one party has to win, and one must lose Not at all, in fact both traders can win or lose perhaps one has entered a short-term trade and the other has entered a long-term trade. Perhaps the first trader will take a profit quickly, but there is no rule that states the second trader must close his trade at the same time. Later in the day, the price reverses, and the second trader takes his profit as well. In this scenario, the broker made money (on the spread) and both traders did, too. This destroys the oft-repeated fallacy that every Forex trade is a zero-sum game. From the previous chapter, you already know that Forex trading bears its transactions costs (more details on trading costs in the next Chapter A03 ). Alone these costs prevent the order flow from being an absolute zero equation because entering and exiting the market is not free: every time you trade you pay at least the spread. From this perspective, the order flow is a negative sum game. As you see from the order matching mechanisms brokers use, not all of the retail orders are dealt in the interbank market and are thus out of the official turnover estimations. Note as well that out of the entire volume transacted in currency exchange, only a part is considered spot Forex, around 1.9 billion Dollars according to the BIS 2007 survey. In Forex there is another type of brokers labeled quotnon-dealing-deskquot (NDD ) brokers. They act as a conduit between customers and market makers dealers. The broker routes the customers order to another party to be executed by the dealing desk of the market maker. For this service brokers generally charge fees andor are compensated by the market maker for the transactions that they route to their dealing desk. As you see, either trading with a market maker or with a NDD broker. your order always ends up in a dealing desk . In comparison with the mentioned brokerage models, the ECN brokers provide collected exchange rates from several interbank and non-interbank participants buying and selling through the platform. With such a platform, all participants are in fact market makers. Besides trading directly, anonymously and without human intervention. each participant sends a price to the ECN as well as a particular amount of volume. and then the ECN distributes that price to the other participants. The ECN is not responsible for execution, only the transmission of the order to the dealing desk from which the price was taken. In this system, spreads are determined by the difference between the best bid and the best offer at a particular point in time on the ECN. In this model, the ECN is compensated by fees charged to the customer and eventually a rebate from the dealing desk based on the amount of volume or order flow that it is given from the ECN . It is important to point out that an ECN usually shows the volume available for trading each bid and offer. so the trader knows what maximum trade can be placed. ECN volume is only a reflection of what is available on any one ECN. not in the overall market. The market maker s responsibility is to provide liquidity under all conditions to its customers. For success as a trader, its not determining whether you trade through a market maker. non-dealing-desk or ECN broker. However, retail brokerage demands a due diligence, particularly in terms of regulation, execution speed, tools, costs and services. So you would do well to investigate thoroughly any broker youre planning to use. Check the BrokersFDMs news section to stay informed about the latest releases in the Forex Industry - everything about platforms, regulations, awards and much more. Forex Market Players Now that you know the overall structure of the forex market, let8217s delve in a little deeper to find out who exactly these people in the ladder are. It is essential for you that you understand the nature of the spot forex market and who are the main forex market players. Until the late 1990s, only the 8220big guys8221 could play this game. The initial requirement was that you could trade only if you had about ten to fifty million bucks to start with Forex was originally intended to be used by bankers and large institutions, and not by us 8220little guys.8221 However, because of the rise of the internet, online forex brokers are now able to offer trading accounts to 8220retail8221 traders like us. Without further ado, here are the major forex market players: 1. The Super Banks Since the forex spot market is decentralized, it is the largest banks in the world that determine the exchange rates. Based on the supply and demand for currencies, they are generally the ones that make the bidask spread that we all love (or hate, for that matter). These large banks, collectively known as the interbank market, take on a ridonkulous amount of forex transactions each day for both their customers and themselves. A couple of these super banks include UBS, Barclays Capital. Deutsche Bank, and Citigroup. You could say that the interbank market is THE foreign exchange market. 2. Large Commercial Companies Companies take part in the foreign exchange market for the purpose of doing business. For instance, Apple must first exchange its U. S. dollars for the Japanese yen when purchasing electronic parts from Japan for their products. Since the volume they trade is much smaller than those in the interbank market, this type of market player typically deals with commercial banks for their transactions. Mergers and acquisitions (MampA) between large companies can also create currency exchange rate fluctuations. In international cross-border MampAs, a lot of currency conversations happens that could move prices around. 3. Governments and Central Banks Governments and central banks, such as the European Central Bank. the Bank of England. and the Federal Reserve. are regularly involved in the forex market too. Just like companies, national governments participate in the forex market for their operations, international trade payments, and handling their foreign exchange reserves. Meanwhile, central banks affect the forex market when they adjust interest rates to control inflation. By doing this, they can affect currency valuation. There are also instances when central banks intervene, either directly or verbally, in the forex market when they want to realign exchange rates. Sometimes, central banks think that their currency is priced too high or too low, so they start massive sellbuy operations to alter exchange rates. 4. The Speculators 8220In it to win it8221 This is probably the mantra of the speculators. Comprising close to 90 of all trading volume, speculators as forex market players come in all shapes and sizes. Some have fat pockets, some roll thin, but all of them engage in the forex simply to make bucket loads of cash. Don8217t worry8230 Once you graduate from the School of Pipsology. you can be part of this cool crowd Of course, how can you be one of the cool cats if you don8217t even know your forex history Save your progress by signing in and marking the lesson complete